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中国5G建设进度及5G基站细分领域投资机会

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发表于 2020-4-12 15:04:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
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作者:鹏风理财师事务所
不做行业和个股基本面研究的投资行为就是赌博!
近一年“新基建”这个词几乎是中国经济和投资领域最热门的词之一。所谓的“新基建”行业主要有:5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网这七大领域。

在七大新基建中,5G基站的建设或多或少影响着另外六个新基建的建设和应用。试想如果没有完善的5G基站建设,那么高速度、泛在网、低功耗、低延时这些就无法实现,而这些性能不具备就不会有智慧工业,智慧交通,智慧电网,智能家居等美好生活场景的实现。如果说4G的是为手机量身定做的,那5G的就是为物联网而生的。
目前从各个新基建的发展进度来看,5G的发展进度应该是最快和最有力度的。2019年已经有不少正宗5G概念股涨势喜人,相信未来几年还会出现因为有实实在在业绩推动而中长线走牛的大牛股。

整个5G产业链主要有基站系统、网络构架、应用场景、终端设备等主要环节。5G的发展自然先是从5G基站的建设开始,只有5G网络覆盖足够大,才会有各种在5G网络下使用的应用技术和场景出现。当然终端设备的研究和开发也得跟上,不能等5G网络完全建好了再去开发终端设备,应该同时进行才好。
5G时代,基站将以宏基站为主,大量小基站为辅的双基站时代。基站按照功率大小,可以分为宏基站、微基站、皮基站、纳基站、飞基站等,其中微基站、皮基站、飞基站均属于小基站,其功率范围一般在50mW-10W,覆盖范围在10-200米,相比之下,宏基站的频率范围在10W以上,覆盖范围可以达到数公里。

由于不同基站的覆盖范围不同,因此其应用场景也各不相同。宏基站一般指有专用机架的信息塔,可以提供大容量的数据传输,需要配套机房,可靠性较好,大区域的覆盖能力较强,使用场合不受外部环境影响。小基站可以看作小型化、低功率的基站,将所有的设备浓缩在一个比较小的机箱内,是宏站的有效补充。小基站安装灵活,可以就近安装在塔顶或房顶的天线附近,直接用跳线将发射信号连接到天线端,馈缆短,损耗小。
目前,全球的4G基站差不多有500万个,其中340万个在中国,而由于5G波长短于4G,因此,为了取得良好的信号效果,需要新建的5G宏基站至少要翻一倍,那么国内建设数量就是接近700万个,全球就是1000万。同时,小基站的数量需求也会增加。在人群密集区域,一个宏基站下大概需要搭配四个小基站,甚至更多,才能实现信号的深度覆盖,完成4G一个宏基站就能完成的功能。根据SCF预测,2015年至2025年全球小基站建置数量复合成长率为36%,届时小基站数量可到7000万站左右。保守假设未来5年,小基站建设数量为1000万站,每座小基站单价约1万元,则5G小基站市场规模有望超过1,000亿元市值。
中国5G基站的建设情况

本来中国计划用四到五年左右完成5G网络的基础设施建设,目前来看,很可能要压缩到三年左右,2020年中国移动、联通、电信三大运营商计划将把5G网络在中国的主要地级市及以上城市覆盖。
截至2020年2月底,全国建设开通5G基站16.4万个。中国移动5G基站数已超过8万个,中国联通与中国电信签订共享协议以来,已在全国31省区市开通5G共建共享基站5万多个,5G覆盖提升了近60%。工信部预计今年年底全国5G基站数将超60万个,实现地级市室外连续覆盖、县城及乡镇有重点覆盖、重点场景室内覆盖。
疫情期间,为加快5G商用步伐,在中国电信集团的统一组织下,四川电信与广东研究院联合各厂家支撑团队通力合作,克服新冠肺炎疫情的影响,全程提供LTE、5G、IMS等相关网络的LOG抓取、问题分析、参数调整、故障修复等现场技术支持,以测试一线为后方,扎根终端外场,高效推进测试工作有序开展。经过17天的攻坚克难,手机终端已完成SA网络下的所有测试用例,为5GSA商用夯实基础。
从上面的数据和新闻中,我们可以看到中国的5G网络铺设正在如火如荼的进行中,并不是喊口号,也没有因为疫情而暂时停下来。
目前,国内宏基站建设领域,主设备商主要有四大玩家,分别是华为、中兴通讯、爱立信,其中华为无疑是最大的玩家,估计会占据50%左右的市场份额,第二名中兴通讯大概占30%的市场份额,第三名爱立信大概占10%左右市场份额,而诺基亚和其他商家加起来仅占剩下的10%左右份额。
而小基站方面,据不完全统计,目前全球有超20家企业能提供小基站产品,国内外研究和生产小基站的厂商有华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐移动、英特尔、新华三、赛特斯、京信通信、佰才邦、创意信息、瑞斯康达等,虽然这些公司对于小基站的研究侧重不同,但都想在未来的小基站市场分一杯羹。
5G基站领域的投资机会
当年智能手机兴起时,先后出现了苹果、三星、华为、小米、VIVO等大的手机整机品牌,可是这些手机整机厂家要么在国外证券市场上市,要么未上市,很多人就眼睁睁错过了智能手机兴起的投资机会,可是整机厂家的股票买不了,你为什么不去买给这些整机厂商提供关键零部件的上市公司的股票呢,我们可以去看看在智能手机快速普及的那几年,给智能手机提供天线的信维通信(300136)涨了多少倍;给智能手机提供扬声器等的歌尔股份(002241)涨了多少倍;给智能手机生产摄像头等光学模组产品的欧菲光(002456)涨了多少倍?等等吧。

从前面的数据我们知道目前为中国提供基站设备的主要厂家有华为、中兴通讯、爱立信。华为没上市,爱立信在美股上市,就一个中兴通讯在A股上市,而中兴通讯在2018年中美贸易战发生时股价已从十几块涨到了今年3月份最高时的五十多块,最近回调也还有40元左右。这可怎么办?就一个独苗,股价看起来似乎也不低,那我们该如何分享5G基站建设这块的发展红利呢?显然,我们应该从给这些主设备商巨头们生产零部件的细分行业里找好公司,这些公司很多都是上市公司。
这次我们主要说基站无线设备,其包括基站天线、基站射频、基站光模块和小微基站等,其中基站射频器件包含滤波器、功放、PCB、集成功率放大器(PA)和天线振子等,这些基站无线设备加上核心网统称为无线主设备;
目前A股上市的基站设备商:中兴通讯、烽火通信
基站天线:5G商用宏基站将以64通道的大规模阵列天线为主。天线单元主要包括天线罩、辐射单元和校准网络综合板三个部分。
A股上市的基站天线生厂商主要有:通宇通讯、东山精密、世嘉科技、东山精密、鸿博股份、立讯精密。
基站光模块:基站光模块的主要功能是在光通信网络中实现光电信号的转换,主要包括光信号发射端和接收端两大部分。
A股上市的基站光模块生厂商主要有:光迅科技、中际旭创、华工科技。
印制电路板(PCB):PCB是指通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板,其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接,起中继传输作用。不仅为电子元器件提供电气连接,也承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能,下游应用领域广泛,因而被称为“电子产品之母”。PCB种类较多,排除封装基板,一般按照材质物理性质将PCB分为刚性版(单面板、双面板、多层板)、挠性板、刚绕结合板等。
A股上市的PCB生产商主要有:深南电路、沪电股份、生益科技。
天线振子:天线振子是天线的核心部件。天线振子作为天线的主要组成部分,主要负责将信号放大和控制信号辐射方向,同样可以使天线接收到的电磁信号更强。
A股上市的天线振子生厂商主要有:硕贝德、信维通信、飞荣达、银宝山新。

射频滤波器:滤波器是射频单元核心器件之一,随着移动基站支持的网络频段越来越多,滤波器成为射频模块中不可获取的一部分,天线会将所有能接受到的频段信号都送往射频前端模块,但我们只希望选择特定频段的信号进行处理,这时候就需要滤波器来消除干扰杂波,让有用信号尽可能无衰减的通过,对无用信号尽可能的衰减。
A股上市的滤波器生厂商主要有:大富科技、武汉凡谷、世嘉科技、东山精密、春兴精工。
射频功率放大器(PA):PA是无线发射机的核心部件,用以使无线信号具备足够的发射功率向外辐射。目前基站用功率放大器主要采用基于硅的横向扩散金属氧化物半导体(LDMOS)技术。
A股上市的基站射频功率放大器(PA)生产商较少,其中生产商海威华芯是上市公司海特高新的子公司,三安集成是上市公司三安光电旗下公司
射频连接器:5G时代通道数变多以及集成化,射频连接以板对板盲叉连接器为主。
A股上市的射频连接器主要厂商有:金信诺、中航光电。
小基站:宜通世纪、华星创业、邦讯技术、日海智能、三元达、超汛通信。
请注意:以上提到的个股只有少数几个在我们鹏风理财师事务所股票研究团队的股票池中,不在股票池中的股票我们并没有深入跟踪和研究,提到他们只是希望大家可以多关注一下,绝没有荐股的意思。
今天我们主要探讨了一下5G产业链中基站系统这一块的发展进度和基站系统中一些细分领域里潜在的一些投资标的。如开头所说,整个5G产业链其实还有网络构架、应用场景、终端设备等主要环节,这些环节都蕴含着大量的投资机会。有机会我们再分享。
鹏风理财师事务所简介:鹏风理财师事务所是一家独立理财顾问机构,为了保证能完全站在客户的立场,为客户提供客观、独立、专业的家庭财富管理服务,我们不代销和发行任何金融产品。事务所目前有股票研究小组、基金研究小组、固收研究小组、保险研究小组和法律咨询服务小组。未来我们会组建更多具体领域的研究小组,力求为我们的会员客户提供更全面专业的服务。










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